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天风证券:给予浙文互联买入评级

来源:未知 发布时间:2022-05-09 19:01
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2022-04-02天风证券股份有限公司文浩对浙文互联进行研究并发布了研究报告《基础业务21年高速增长,国资全面赋能,积极探索元宇宙等创新业务》,kb88凯时集团官网,本报告对浙文互联给出买入评级,当前股价为6.91元。

浙文互联(600986)

事件: 公司于 2022 年 3 月 31 日披露年报, 2021 年实现营收 142.94 亿元,同比增长 54.35%; 归母净利润 2.94 亿元,同比增长 211.98%;扣非归母净利为 2.46 亿元,同比增长 242.82%。

基盘业务高速增长, 效果广告实现增收又增利。 2021 年品牌营销板块实现归母净利润 1.9 亿元,同比增长 127%。 其中, 汽车品牌营销细分领域实现市占率行业第一, 2021 年十大汽车销量品牌有 8 家是公司签约客户。 主营2021 年效果营销板块实现营业收入 111 亿元,同比增长 94%; 归母净利润1.2 亿元,同比增长 238%。 2021 年效果营销板块总消耗规模实现同比翻倍增长,全年消耗过亿客户 24 个。

发力数字生态创新业务, 2 亿投入促虚拟人发展。 2021 年公司创新业务取得良好开局, 虚拟数字资产、电竞赛事预测、数字藏品布局等业务赛道呈现良好发展态势。 具体来看, 1)在虚拟人领域,公司成功推出国风虚拟 IP“君若锦”、 Z 世代虚拟 IP“兰_Lan”两位虚拟数字人形象。依托公司沉淀的客户关系,虚拟人迅速实现货币化, 先后为奥迪等头部汽车品牌提供技术能力输出。 2)在电竞赛事板块,公司致力于打造电竞粉丝社区, 为用户提供包括赛事数据分析、衍生品积分消费等玩法。 3)在数字藏品方面,米塔平台已于 3 月上线测试,目前完成 4 轮数字藏品发售,累计发售 14000份。

从参股到控股, 国资股东全面赋能。 在治理层面, 2021 年浙江文投取得公司控制权,公司实际控制人变更为浙江省财政厅。 2021 年 12 月 29 日,公司披露定增预案,拟向国资股东浙江文投的全资子公司博文投资以每股4.85 元的价格增发不超过 1.65 亿股,定增完成后浙江文投的持股比例将进一步提升。 公司受到国资股东在政策引导、资源导入、风险控制等方面的加持。我们认为, 国资的规范严谨叠加民企的灵活高效,将更有利于的治理结构优化,建议关注公司后续商业模式的演化和突破。

投资建议: 公司基本业务相对稳固,并及时顺应数字科技时代营销新变化,基于其客户优势和股东优势积极对包括元宇宙业务在内的创新业务进局。考虑 2021 年年 报 ,我 们微 调 公司 业 绩, 预计 22-24 年 净利 润为3.94/4.75/5.19 亿元,同比增长 34%/21%/9%, 维持“买入” 评级。

风险提示: 宏观经济不景气影响广告主投放;市场竞争加剧;虚拟数字人等新业务发展不及预期;定增审批不及预期;政策相关风险

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,新时代证券马笑研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为30.95%,其预测2022年度归属净利润为盈利3.97亿,根据现价换算的预测PE为23.03。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有4家机构给出评级,买入评级2家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为8.44。证券之星估值分析工具显示,浙文互联(600986)好公司评级为2星,好价格评级为1.5星,估值综合评级为2星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

以上内容由证券之星根据公开信息整理,如有问题请联系我们。

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